昨晚中国央行宣布，从本月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司均各自下调人民币存款准备金率（存准率）0.5个百分点。继今年4月25日起下调县域农商行和农村合作银行存准率以来再次“定向降准”。

同日，央行有关负责人表示，当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。央行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长，促进经济健康平稳运行。

此次中国央行的定向降准覆盖了80%的非县域农商行、90%的非县域农村合作银行、三分之二的城市商业银行。虽然定向降准覆盖面大，但央行公告强调“当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变”，为后续“微刺激”模式奠定基调。

这与华尔街见闻昨天稍早文章提到的外媒报道评论的中国央行立场一致：相比其他部委，中国央行对刺激经济的立场始终更为谨慎。消息人士向《华尔街日报》透露，央行迄今仍强烈反对降息，强调信贷激增将致使债务进一步膨胀，导致资金流向房地产等亟需现金的过剩行业。这些泡沫破裂将造成贷款坏账激增。

上周四，央行调查统计司司长盛松成也表示，中国企业对债务融资的依赖较大、杠杆率水平较高，继续加杠杆将增加宏观经济脆弱性，因此，货币政策不存在大幅放松的空间。

央行有关负责人昨天接受《人民日报》采访时称，央行“一直高度重视”小微企业融资难融资贵问题，下一步央行将：

    ·  继续运用多种货币政策工具，调节银行体系流动性，优化信贷结构，深化金融体系改革，发展金融市场，着力缓解企业融资难融资贵问题。

    · 对于“三农”融资难，将不断完善涉农信贷政策导向评估机制，加强货币信贷政策和财税政策的协同配合，完善差异化政策支农体系，大力推动农村信用体系和支付体系建设。

    · 推进信贷资产证券化扩大试点，简化审核程序，提高发行效率，适当扩大基础资产范围，丰富多元化投资群体，提高银行业金融机构参与试点的积极性。

    · 进一步加强宏观信贷政策指导，大力发展绿色信贷，充分发挥征信系统对节能减排的督促约束作用。

上周新华网连发三篇“刺激与改革之辩”系列文章，称定向降准等“微刺激”政策“体现了决策层巧妙的调控思路”。其中也暗示了定向降准可能发力。

其中一篇系列文章写道：

如果说坚持不“强刺激”是中国保持政策定力的表现，那么逐步加码“微刺激”则是中国保持政策威慑力的需要。决策者须让市场知道，政策武库弹药充足，经济增长绝无失速之虞。