中国2012年12月的出口激增，高于分析师的预期，同时信贷数据也可圈可点。 但一些分析人士怀疑这种好转是否可以延续到新的一年。
海关总署周四发布的数据显示，中国12月份出口较上年同期上涨14.1%，高于11月2.9%的上涨。而进口继前一个月零增长后本月实现增长6%。
12月，商品出货量回升，扩大了贸易顺差达316亿美元，好于预期，11月贸易顺差为196亿美元。
有分析人士据此认为全球贸易将出现反弹：
Cognito：中国是世界上第二大经济体，同时也是最大的贸易出口国。因此，中国贸易数据大幅回升可以看做是世界贸易触底回升的一个信号。
作为对中国增长的回应，美国运输业股价反弹。道琼斯运输指数（DJ Transports index）自去年12月中旬以来表现优于道琼斯指数。不仅是美国，澳大利亚运输业股票同样上涨。这对于全球经济来说是个好消息，有可能是经济扩张的信号。
不过美银美林称12月贸易出人意料。他们指出，中国对美国出口同比跃升9.6%，而对欧元区微升1.9%，扭转了11月贸易收缩的状况，那时合同出货量分别萎缩2.6%和18%。
“贸易增长大幅反弹可能推动中国相关资产——股票、大宗商品以及人民币上涨。”美林分析师陆挺写道。
下图为美国CRB期货指数走势：
“不过我们不应据此过度推测今后的情况，因为月度贸易数据同比变化不定是很常见的。”陆挺接着说。
陆还提到，因去年加利福尼亚港口工人罢工，引发11月部分发货延迟，从而于12月重新下单，这就导致了数据可能夸大了实际情况。
IHS Global Insight的经济学家也对12月增长势头能持续到2013年表示怀疑。
“去年，尤其是下半年贸易数据的波动，表明需求疲弱。以短期出口订单为主的订购也证明了这一点。”IHS分析师在一份报告中说，“此外，据我们所知，存在明显的、大量的年底出货冲量，甚至为退税而伪造的出口量。新的一年中这些情况将不复存在。”
IHS补充说，一个更加精确的全球需求指标可以在去年秋季的中国广交会上看到，采购订单较前一年跌了大约9%。
“我们预计欧元区将持续收缩，美国经济持续放缓；因而中国的出口部门今年将面临另一场艰苦的战斗——比2012年更为艰难。”IHS说。
信贷市场更加复杂
根据中国人民银行公布的数据，信贷情况略显悲观。中国的银行在12月份发放了4540亿元人民币(合729亿美元)的新贷款，低于预期的5500亿元，同时低于11月5230亿元的新增贷款。
然而，一个更广义的信贷增长衡量指标，即社会融资总量保持强劲增长，继11月20.2%的增长后，12月又增长20%，高达1.6万亿元人民币。
野村证券经济学家张志威评论道：“这些数据表明，12月份的货币政策仍然是相当宽松。但我们预计在2013年逐渐收紧，因为监管机构严控影子银行活动和债券发行。” 他还说信贷在第三季度似乎已经达到顶峰，比去年同期上涨了93%。此后，第四季度有所回落，较上年同期增长33%。野村证券预测信贷增长进一步放缓，最终趋于稳定，2013年的增长约为20%。 |
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