美联储终于不负此前多家机构和经济学家所望推出了QE3，而且是未限量、未限期的开放式QE。
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erohedge预计，接下来美联储资产负债表上的数字会飞快增加，到明年总规模达到4万亿美元。
以下是推理过程
- 即将出现的是，美联储的公开市场操作交易室将每个月开始购买400亿美元，即每周约100亿美元。目前美联储还在继续扭转操作（OT）。这个项目还要购买450亿美元的“较长期”美国国债，用出售1-3年期国债对冲。OT会持续到今年底。届时美联储持有的短期国债就会清空。
结果是，今年此后的每个月，美联储的资产负债表都会增加400亿美元的MBS。
- 2013年1月1日起，美联储将继续每个月买入400亿美元MBS，预计还会继续OT。不论这种OT将怎样调整，美联储的资产负债表将继续每个月增加850亿美元，但不会有冲销，因为再也没有可以出售的短期国债。
- 美联储还需要将超低利率延长到“2016年底”，这样所有的1-3年期国债本质上都毫无风险，就像它们现在这样，消除了出售它们的需要。
结果是：2013年每个月美联储的资产负债表都会增加850亿美元，其中400亿美元是MBS，450亿美元是10-30年期美国国债，或者每月会自然供应财政部发行的较长期国债。因此，美联储就会在2013年几乎将美国预算赤字的一半都货币化。
上述结果综合来看，美联储的资产负债表目前高于2.8万亿美元，到2013年12月25日会增加到4万亿美元。总计增加1.17万亿美元。
下图就是美联储资产负债表今后2008-2013年的增长趋势
还有一种方式可以观察美联储资产负债表的规模，那就是看一看资产负债表上所持的资产占美国GDP的比例。目前这一比例是18%。到2013年底，在美联储以往操作的推动下，所持资产将占美国GDP的24%。
为什么这很重要？因为无论何时，只要到了美联储缩减资产负债表的时候，逆转流过程就要负责扣除至少24%的美国GDP，那时就是所谓的紧缩了。
最恐怖的是，到那个时候，所有这些都会在市场上得到体现。股市的所有累积增长都必须来自新增的宽松，不包括伯南克刚刚宣布的QE3在内。
预计最终，美联储2013年12月31日会宣布变异型QE——DV，而且是01版，规模是40亿美元。
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