近期，铁道部发布的《2012年第三期铁路建设债券募集说明书》中两次提高了铁路基建投资额，共计640亿元。除了在中央主导的铁路、公路等传统基建项目之外，从贵州到长沙，再到上海，地方政府的一系列的扩内需、稳增长政策频出。

　　地方政府的投资计划都在千亿元以上，有的地方投资计划甚至达到了万亿元的规模，令人吃惊。

　　相关数据显示，截至8月2日，除湖北外，全国已有30个省(自治区、直辖市) 公布了2012年上半年固定资产投资完成情况。其中，贵州增速最高，为58.1%，上海最低，为4.5%。值得注意的是，全国有26个省(区、市)投资增速高于全国平均水平。

　　“中央不会再次出台四万亿投资的政策，地方政府出于稳增长的需要，出台这样的计划也很正常。从目前看，地方的投资计划中，基础建设占了很大的比重。”国家发改委一位不愿具名的人士告诉记者。

　　稳增长：各地频现大手笔

　　地方政府的投资热情随着夏季的到来再次被点燃。

　　湖南某开发区的一位官员告诉记者，当地政府从上到下，都在争取投资项目。

　　公开资料显示，7月末，长沙市公布了重大项目计划的具体内容，“四十”重大项目共40个，总投资3748亿元，既包括黄花机场二期建设工程、长沙国际会展中心在内的十大基础设施投资；亦有长沙黄兴北路棚户区改造、滨江新区整体开发等为内容的十大片区建设。涉及民生、综合交通体系、城市设施体系、新型城市化布局、产业发展等领域。此外，另有155个一般项目，总投资4544亿元。是针对国家加大对节能减排、社会民生方面投入，在节能环保和社会事业领域补充了一批辐射带动力强的项目。

　　在长沙之前，南京市政府召开新闻发布会，发布《市政府关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》，出台一系列扩大内需、拉动消费的政策，涵盖投资拉动、房地产消费、汽车消费、旅游休闲消费、文化体育娱乐消费、教育消费、健康消费、会展消费、节假日和新型方式消费以及绿色消费等10个方面。

　　宁波政府网也公开消息，宁波市政府关于推进工业经济稳增长调结构促转型的若干意见。政策内容包括减税、降低中小企业成本、鼓励重大工业项目建设、强化区域业绩考核。

　　贵州更不甘落后，贵州《贵州省生态文化旅游发展规划》或于8月份公布，计划投资2至3万亿元，涉及10个国家级重大项目、50个省级重大项目、200个省级重点项目。

　　在稳增长的基调之下，各地加大投资的序幕也随之拉开。有媒体报道称，最近各地重大项目集中开工，今年6至7月，近24个地方城市启动超百亿的投资项目，初步估计总投资规模达到5000亿元。

　　著名经济学家马光远(微博)表示，尽管长沙和贵州的投资规模和今年3月湖北省提出的12万亿的投资规模无法相提并论，但由于长沙和贵州提出的时机，恰恰在宏观经济面临下行困难，各地又出现投资冲动的关键时期，其象征意义则更为明显。在稳增长的大背景下，诸如长沙、贵州一样的投资冲动，恐怕并非个案，而是很多地方“集体行动的逻辑”。早在中央提出将稳增长放在更加重要的位置之前，一些地方已经希望中央再次出台“4万亿2.0”的刺激计划，通过新一轮的投资狂潮，拉动经济增长。

　　忧虑：钱从哪来？

　　如此大规模的资金投入，地方政府的资金从哪来？

　　在地方的财政收入无法完全独立支撑规模宏大的投资计划的情况下，如何融到资金成为难题。

　　有专家认为，一些地方政府大规模的投资计划有些无法理解，中国的银行系统没有能力提供这么大规模的贷款，因为中国的银行系统正为2008年大规模刺激引致的2万亿至3万亿元地方政府坏账而发愁。

　　而国家审计署的审计报告显示，截至2010年底，地方政府债务余额达10.7万亿元，超过当年全国财政收入，其中有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率超过100%。

　　中国审计署的一项审计结果显示，2012年和2013年将是中国地方债务到期的高峰，两年到期额度合计超过3万亿元。与此同时，7月6日，全国人大公开了《中华人民共和国预算法修正案(草案二次审议稿)》，直接叫停地方政府自主发债，地方政府一条重要的融资渠道关闸。

　　从目前来看，地方的银行正在被动员要求要支持投资项目，要承诺能够贷款。

　　“地方的领导近期来银行来得比较频繁，都来做工作，想多要点贷款。”湖南一家国有银行的员工告诉记者。

　　这一轮的投资拉动终于想到了民营企业。湖南省发改委副主任黄志军公开表示，长沙的这一轮投资，他们将重点吸引民间资本参与投资，并非全部是政府主导。

　　马光远认为，过去几年的“四万亿”刺激计划，地方配套投资高达18万亿，短短两年时间就使得地方债务飙升至10万亿，而很多地方上马的项目，即使现在来看，也基本还债无望，很可能引发不容乐观的银行坏账。在今年稳增长的情况下，如果再次听任地方随意涂鸦，大胆投资，在地方政府自身的财力有限的情况下，只能借助于银行信贷。债务黑洞越积越大，这对于银行而言，无疑是一个灾难性的选择。