比特币价格从今年年初的不到1000美元上涨到如今超过1万美元，在让市场目瞪口呆的同时，也让越来越多的人涌入比特币这个热火朝天的市场。

芝加哥商业交易所集团(CME Group)在11月初表示，将在今年年底推出比特币期货合约，每一个合约包含5个比特币。

如果你也跃跃欲试，那么以下这5件事就是必须知道的。

具体内容？

当投资者持有比特币合约直到合约到期也没有交易，那么这个合约中的5个比特币并不会被交割。

伦敦时间每天下午4点之前，CME会结合各大比特币平台的数据，计算出一个比特币参考利率(BRR)，如果上述合约在到期时，其日内BRR高于该投资者买入当天的BRR，那么投资者将能够收到差价，反之亦然。

BRR的设立将根据IOSCO (国际证监会组织)的金融基准价格原则，并且多家比特币交易平台，包括Bitstamp、GDAX、itBit以及Kraken等将为BRR提供价格数据。

也就是说，投资者最终交割的不是比特币，而是现金差价。

谁来做空比特币期货？

期货合约出现意味着比特币终于将能够被做空。这意味着一直苦于没有下手机会的各大机构很可能会入场做空。

但分析师Melwin Philip认为，最终而言那些积极做空的人可能只有两类：矿工和机构投资者。

对矿工来说，他们需要维护合理的现金流来支付包括电力和硬件在内的成本，未实现的收益是属于市场而不是他们的。如果他们认为比特币价格会下跌，那么他们可以用做空一定数量的比特币来进行对冲。而作为比特币市场非常重要一环的他们，在使用比特币期货时自然将得心应手。

就机构投资者而言，已经有不少大机构对比特币表示过不认同的态度，包括摩根大通(JP Morgan)等。因此这些投资者很可能会等待机会，入场做空比特币。

比特币要如何才能稳定下来？

今年是比特币表现最佳的一年，比特币价格翻了近十倍。CME推出比特币期货则将使得比特币变得更受欢迎。

Philip认为，这个比特币期货推出的12月很可能成为比特币历史上交易量最高的一个月份。

当然，今年这样的涨幅在未来并不一定能够重演，所以入场的投资者不能就此预计一定能获得500%、700%甚至更高的回报。不过另一方面，在3000美元以下价格买入的投资者不用太担心，在4500美元设个止损足矣。

 

大量对冲基金已经紧盯着比特币

研究机构Autonomous Next数据显示，到今年10月份，投资比特币等数字货币的基金已经达到了124家。这些基金持有的数字货币资产总计价值23亿美元。

此外，很多对冲基金都对比特币价格未来的走势抱有很大的信心，譬如对冲基金传奇Michael Novogratz就曾经预测明年年末比特币价格就能涨到4万美元。

Novogratz表示：“有大量资金正在涌入市场，这是全球范围内的。而相比之下，供应是不足的，因此价格会大幅上涨。当然，比特币价格可能出现50%的修正，下跌的幅度也会很大。”

一旦CME的比特币期货被正式推出，这些对冲基金自然都将进入这一市场，其持有的比特币资产在未来几个月可能会大幅增加。

目前这些基金持有的数字货币资产和其总计3.15万亿美元的资产相比，几乎可以忽略不计，但这种情况或许很快就会改观。

 

投机行为会增多

对期权交易员来说，比特币期货的初始保证金应当是比较低的。

在合约价格走高的时候，资金从空头合约流向多头合约；当价格走低的时候，资金从多头合约流向空头合约。

目前CME还没有出台正式的保证金数目，但预计在10%到20%之间，也就是说，期权投资者要买入1手比特币合约(5个比特币)，以每枚比特币1万美元计算，20%的保证金就是1万美元。

总体而言，对很多希望进入比特币市场的投资者来说，CME这个比特币期货合约有着相当大的吸引力。